通貨膨脹是過多的貨幣追求過少的商品導致價格上漲，現在我們的問題是貨幣確實不少但是商品更多，跟上世紀九十年代那個通脹時代相比有天壤之別，那個時候是短缺經濟，而現在是過剩經濟，大部分商品是擔心賣不掉而不是供不應求。一般來講單位產能貨幣供應量開始走穩或者翹頭三年以后，物價才會起來。格林斯潘認為，美國的產能過剩可能在2012年以后。我國生產制造業比重大，產能過剩狀況比美國嚴重得多，所以我國通脹的出現應該在美國之后

明年金融是擴張還是收縮，貨幣政策會起到非常重要的作用。盡管明年仍將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，但是也強調了政策的靈活性。如果貨幣政策收緊，會為2011年的經濟運行帶來很大壓力

盡管明年中國經濟有望呈現高增長、低通脹態勢，但是經濟增長的可持續性和穩定性都值得重視。2010年高增長、低通脹是我國“促轉變”的最佳機會，如果不抓住這個機會解決困擾我國的經濟結構問題，那么很多問題會在2011年體現出來。

2010年宏觀經濟增長樂觀

根據銀河證券測算，在中性預測下2010年GDP增長率可以達到9%，在謹慎預測下也可以達到8.7%，在樂觀預測下將達到9.3%以上。

從投資來看，預計2010年固定資產投資增長率將從今年的33%左右下降到26%左右。由于政府的4萬億投資計劃很大一部分是基礎設施建設投資，很多項目都是中長期項目，使得政府投資具有較強的慣性。房地產投資增速從今年下半年以來逐漸加速，明年也有往上走的慣性，企業廠房設備投資會明顯比2009年好。因此，明年投資增速雖然比今年要低，但仍然保持了較高的水平。

從出口來看，我們認為2010年比2009年大概會有10%—15%的增長，形勢會有所好轉。明年全球經濟總體來說會比今年好得多，盡管貿易摩擦有日益激烈的跡象，但我國的出口環境還是有明顯改善。2009年凈出口使經濟增長下滑-3%左右，而明年將轉為正的拉動。

從消費來看，2010年將增長17%左右。今年以來實際消費增速在加快，尤其是汽車消費，由于我國人均GDP超過3000美元，中國的汽車消費潛力很大，它不是短期汽車消費的波段，而是長期的伴隨中產階級的崛起到了一個長期的繁榮周期。總體來看，消費是比較好的，仍將保持平穩較快增長。