高消耗的經濟增長模式面臨空前壓力

從能源、基礎金屬、農產品、礦產品等大宗商品的歷史價格波動看，可以劃分為三個大的長周期：西歐工業革命至1973年前的殖民地時代，大宗商品處于極低的價格水平。1973—2004年民族國家工業化時代，大宗商品價格快速上漲并伴隨較大波動。2005年，人口大國開始進入快速城市化階段，大宗商品價格暴漲?？梢灶A計，未來很長一段時間，資源品價格都會保持高的指數上漲和波動態勢，這是后危機時期的另一大特征，這將改變原有工業化生產的分工格局和消費模式。隨著經濟增長開始與多數人口相關，大規模城市化和不斷增加的中產階級將推動大宗商品需求，也就是說，城市化是一個大宗商品密集化過程。新興市場經濟體正在重復發達國家所走的道路，繼續擴大人均資源消費量，并將遠遠超過以往發達國家發展對資源的需求，給資源能源與環境帶來空前的壓力。另一個大的原因是資源的壟斷和管制加強。以石油公司為例，國有化率從20世紀60年代的30%提高到2007年的86%，資源國有化和國家管制已經是一個基本趨勢。國際主要儲備貨幣均呈現貶值趨勢，以美元計價的大宗商品在美元不斷貶值的過程中價格不斷上升。

世界經濟增長的貢獻者和貨幣供給者相分離

在新興市場國家經濟高速增長并正在成為全球經濟增長主要貢獻者的同時，全球貿易結算貨幣和儲備貨幣卻仍是美元、歐元、英鎊、日元和其他發達國家的貨幣，在可預期的5—10年中，替代性儲備貨幣和國際貨幣體系大的改革仍難實現。發達國家經濟體仍控制全球的貨幣、金融市場、金融工具、機構、交易規則。盡管儲備貨幣之間的結構在發生微妙變化，歐元份額明顯上升，日元地位下降，但美國依然主導著全球的貨幣權。經濟增長貢獻者和貨幣供給者的分離直接導致經濟摩擦。發達國家，特別是歐美的貨幣政策直接影響全球經濟穩定，其利率水平、貨幣供給量影響他國福利。如美、歐為了刺激本國生產，繼續實行寬松的貨幣政策，而新興市場國家早已復蘇，無需再強化刺激，全球經濟頻繁摩擦即源于此。美國實施的量化寬松貨幣政策，直接沖擊了新興市場國家，印度、巴西和中國因受到熱錢沖擊而出現了經濟過熱的跡象，印度2010年通貨膨脹率達到兩位數，巴西達6%，中國按季度看接近5%。

全球沖突中出現新型國際合作

危機以來各國加強了全球多邊經濟政策協調，一些新型的國際經濟合作開始出現。首先，7國集團擴展到20國集團。20國集團中包括很多發展中國家，發達國家與發展中國家兩大陣營的斗爭一方面會繼續，另一方面也會在該機制中達成某種妥協。在IMF投票權的改組中，中國投票權上升到了第二位，中國在全球協調中正在起著越來越重要的作用。其次，除了去杠桿化、滾動還債和重組資產負債表外，危機的教訓還要求加快實現一個基于各國經濟自我平衡的全球經濟再均衡過程。各種新的國際規則正在醞釀和形成中，盡管這些新規則可能一時還難以從根本上撼動不合理的國際經濟秩序和失衡的世界經濟結構。再次，危機也極大地擴展了國際政策協調范圍，涉及金融貿易等領域。最后，為了對抗發達國家的壟斷和國際貨幣霸權，“金磚國家”等新興經濟體加強了相互交流和協調，類似于中俄雙邊貿易進行本幣結算等新型國際合作正在深入推進，有管理的浮動匯率制和一籃子貨幣在未來更有可能成為貨幣政策的一種規范。