“滬港通”是誰的利好

中國證監會與香港證監會昨天發布聯合公告，正式啟動滬港通股票交易互聯互通機制試點，滬港通下的股票交易將于11月17日開始。這意味著A股市場的對外開放邁出了關鍵一步。

滬港通此前已預熱了大半年，本來市場預期應于10月底之前推出，但在一些非市場因素的干擾下，滬港通一度“卡殼”。于是，市場預期轉而悲觀，甚至有傳聞稱，滬港通可能無限期延后。恰逢APEC會議召開，10月9日，在北京出席APEC相關活動的香港特區行政長官梁振英，向國家領導人表達了香港方面期望盡早開通滬港通的愿望，中央給出的反饋是，滬港通很快就會正式推出。這個“很快”真的很快，中央領導表態后的第二天，滬港通就獲準啟動。當然，“扳機”扣動后，滬港通可以被順利激發，也離不開此前緊鑼密鼓的準備工作。滬港通技術方面的準備在10月份就已完成，兩地交易所已進行了多次演練。

滬港通批準放行，首先是內地、香港兩地股市的利好。昨天上午，滬港通啟動的消息一出，兩地股市均放量大漲，其中上證指數收盤漲幅達2.3%。利好股市的原因顯而易見，滬港通將為兩地市場帶來一定規模的增量資金。以滬市為例，開通初期，由香港進入的資金總額度3000億人民幣，每日額度130億。昨天，滬市單日成交金額超過2400億元，相比之下，每日130億的額度并不算多，但滬港通對于內地資本市場的意義，遠非百億資金所能衡量。

滬港通是內地資本項目開放的里程碑，也是內地資本市場對外開放的新起點。目前中國的實體經濟已高度全球化，但作為“上層建筑”的資本市場開放程度較低，仍處于相對封閉狀態。滬港通容許海外投資者透過香港進入內地A股市場，也讓內地居民可以通過上海交易所買賣香港股票，這無疑為內地資本市場開啟了一扇開放之門。滬港通還將成為人民幣國際化的重要催化劑——滬港通實行人民幣循環，進來的是人民幣，出境也必須是人民幣，這讓人民幣通過香港交易所成為國際資本市場中的投資貨幣。人民幣作為投資貨幣的規模不斷擴大，有利于其成為他國的儲備貨幣，有利于人民幣國際化的實現。

滬港通不只是內地資本市場的利好，對香港而言，滬港通也是塊“肥肉”。香港之所以能在內地資本市場開放和人民幣國際化過程中扮演“獨家中介”角色，是因為香港目前還是最大的人民幣離岸中心。但香港作為人民幣離岸中心的地位并非不可撼動。上月14日，英國政府宣布成功發行30億元以人民幣計價的國債，英國成為首個發行人民幣國債的西方國家。英國財政大臣隨后宣布，倫敦已成為“人民幣交易和投資的一大全球中心”。英國之外還有新加坡，自2011年起，新加坡的人民幣產品發展速度比香港更快，人民幣和新元的直接交易目前也已啟動。據媒體報道，在滬港通延期推出期間，有香港金融界人士擔憂，香港民間局勢不穩，或導致內地調整策略，考慮“滬新通”、“滬倫通”等新業務。

好在滬港通在經歷短暫延期后已正式啟動。滬港通開啟了內地、香港股票市場交易的互聯互通，打開了內地資本市場創新改革的大門，加快了人民幣國際化的步伐。滬港通是內地資本市場的利好，更是香港經濟社會發展的利好，兩地需要共同努力兌現利好，讓中國股市更深地融入國際市場，讓中國經濟更穩更快地不斷前行。